中国信托证券辅导的裕庆-KY（6957）将於明（24）日举办上市前业绩发表会，预计六月下旬挂牌买卖；该公司去年去年每股盈馀18.11元，创下历史高点，董事会决议每股配发现金股利13元，现金配发率达71.78%。展望今年营运状况，董事长廖昭宜乐观表示，公司今年新切入Target，可望成为营运爆点；法人预估，在营收、获利持续看稳下，2025年股利应可维持今年水准，股利发放率至少7成。

全球商用展示架大厂裕庆-KY为商用展示架目前资本额为4.91亿元，为商用展示架、智能电动床机构件厂， 2023年营收38.64亿元，营业利益11亿元，年增77.51%，税後净利8.80亿元，年增68.19%，每股盈馀达18.11元，年增57.89%，创历年新高成绩。

裕庆-KY成立初期以制造为主，2008年因应北美客户要求赴中国设厂，2015年收购美国子公司，期望能进一步耕耘美国当地市场，2018、2019年陆续切入Home Depot、Lowes，并於2019~2020年重组投资架构，由OEM转型ODM模式，并与客户co-design，提供客户设计、制造、服务一条龙服务。

裕庆营运架构分为台湾、中国、美国，台湾为营运总部，中国则包括金属、木质生产基地，以及电子装置研究开发，而美国子公司Beeline则扮演设计、业务开发的重要角色，可提供主要客户「通路门市展店风格整店输出」模式，依据客户门市坪数空间，提供展示架、凳子、收银台等最有效益的门市规划陈列与产品，也可提供客户仓储管理服务。

裕庆客户涵盖全球领导品牌，包括L&P、Coca-Cola、Home Depot、Boot Barn、Lowe’s、Tractor Supply、Lozier、HP&Peripherals、MORGAN LI、Kohl’s等，2023年直销占比已接近9成。裕庆2023年北美市场约占94%；从产品别来看为展示架占70%、床组机构件26%、其他4%。

裕庆指出，耕耘一个潜力客户需要2~4年时间，期间要不断配合客户打样，而反映在营收表现上，会呈现阶梯式走法，同时随著客户数增加，营收规模也会同步成长，目前已显示公司营运模式奏效。

观看裕庆近几年营运，2021~2023年毛利率依序为21.1%、34.4%、46.6%，主要系因客户组成逐渐多元，以及商业模式调整，在毛利率上扬带动下，裕庆2023年营收虽也受客户库存调整影响，然获利表现则更佳，裕庆2021~2023年EPS依序为4.32元、11.47元、18.11元。

在未来发展策略上，董事长廖昭宜表示，将发展智能货架、医疗市场以提高附加价值；提高自动化生产与扩充仓储面积，并且分散供应链分险；评估於东南亚与美国设立加工厂，而在智能床方面，则将导入AI开发止鼾模组、生理数据监测等。

裕庆-KY所开发的智能灌溉植物展示架、应用於智能电动床之智能感测模组已陆续与客户完成送样、厂内验证，有机会於下半年陆续完成试单出货。

裕庆-KY观察，美国最大零售业者Wal-mart 宣布2024年将翻新650家新店，未来5年内要在全美增加150家分店；美国零售实体门市通常每5年进行门市改装，加上主要国际零售品牌亦规划增设门市扩大市占率，预期有助於扩大业务动能。