从主计总处公布的资料推估，今年台湾消费者物价指数（ＣＰＩ）年增率笃定超过百分之二，连续第三年逾越警戒线。通膨阴霾欲去还留，但台湾内部、外部仍然存在若干诱发通膨的变数，其中有的尚待观察，有的则是持续构成威胁。简言之，未来一年台湾物价走势不但充满不确定性，甚至还须当心下一波通膨接踵袭来。

今年台湾前三季ＣＰＩ年增率依序为百分之二点三四、二点二○、二点二三，九、十月两月虽低於百分之二，但十一月又反弹回百分之二点零八，前十一个月平均为百分之二点一八；除非十二月物价出现令人跌破眼镜的狂跌，否则全年ＣＰＩ绝对超过百分之二，但此一可能性已不存在。回顾前年、去年，ＣＰＩ年增率为百分之二点九五、二点四九，二○二一年也达百分之一点九七，台湾已被通膨压得吐大气了！

过去这几年通膨罩顶，主要因素大致为新冠疫情作祟、贸易战、全球供应链重整、俄乌和以哈军事冲突等等，这些大多属於国际因素。在可预见的未来，影响物价的国际因素首推川普即将在明年一月二十日重返白宫，他承诺上任後将立刻结束俄乌、以哈两处军事冲突，这张支票是否能够兑现？对全球物价都会产生影响。更不可忽视的是，他扬言对中国大陆、加拿大、墨西哥，甚至欧元区加徵关税，这张支票一旦兑现，对全球物价的冲击不容小觑。

即以对外加徵关税回过头来对美国本身的物价影响而言，德意志银行经济学家估计，可能使美国明年核心个人消费支出物价指数（ＰＣＥ）从百分之二点三拉高到二点五左右；高盛首席经济学家哈哲思估计，将会推升ＰＣＥ零点九个百分点；甚至，美国联邦公开市场操作委员会（ＦＯＭＣ）日前也调高二○二四至二六年的核心通膨预估值。这些预测是否会应验？或是应验到什麽程度？还得看川老大怎麽出招。

更何况，倘若其他被加徵关税的经济体以其人之道还治其人之身，也对美国施加报复性关税，恐将让贸易战更加升级；一旦如此，冤冤相报何时了，通膨会多少？目前尚难断言。

再就台湾内部因素而言，近年房价持续走高，去年八月「新青安」政策上路之後更掀起一波炒房热；尽管中央银行祭出打房措施，但受到房价飙涨影响，房租也水涨船高，十一月主计总处发布的数据更创下二十八年半以来新高，且预估欲跌不易；中央研究院经济研究所日前公布的调查指出，近三年有百分之二十四点三的房东调涨租金，未来一到两年，还有三成的房东打算调涨。通膨、炒房带动房租走扬，房租走扬又成为带动物价上涨因子，俨然形成循环效应。

再者，过去三年台电连续调涨四次电费，成为商品和服务价格上涨的推手；而且，价格较为昂贵的绿电占比提高、价廉的核电退场，再加上台电亏损居高不下，未来电费不上涨就算不错，下跌更难企盼。百工百业都要用电，电价上涨带动的商品、服务成本提高，不是商家自行吸收，就是转嫁消费者。更值得注意的是，耗电量大的高铁、台铁、各都捷运运价尚未反映电费上涨，恐怕也为拉高ＣＰＩ年增率埋下伏笔。

明年ＣＰＩ年增率，中研院经研所预估还会超过百分之二，央行未计入川普因素也达百分之一点八九，相关政府部门不要掉以轻心了！