從主計總處公布的資料推估，今年台灣消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率篤定超過百分之二，連續第三年逾越警戒線。通膨陰霾欲去還留，但台灣內部、外部仍然存在若干誘發通膨的變數，其中有的尚待觀察，有的則是持續構成威脅。簡言之，未來一年台灣物價走勢不但充滿不確定性，甚至還須當心下一波通膨接踵襲來。

今年台灣前三季ＣＰＩ年增率依序為百分之二點三四、二點二○、二點二三，九、十月兩月雖低於百分之二，但十一月又反彈回百分之二點零八，前十一個月平均為百分之二點一八；除非十二月物價出現令人跌破眼鏡的狂跌，否則全年ＣＰＩ絕對超過百分之二，但此一可能性已不存在。回顧前年、去年，ＣＰＩ年增率為百分之二點九五、二點四九，二○二一年也達百分之一點九七，台灣已被通膨壓得吐大氣了！

過去這幾年通膨罩頂，主要因素大致為新冠疫情作祟、貿易戰、全球供應鏈重整、俄烏和以哈軍事衝突等等，這些大多屬於國際因素。在可預見的未來，影響物價的國際因素首推川普即將在明年一月二十日重返白宮，他承諾上任後將立刻結束俄烏、以哈兩處軍事衝突，這張支票是否能夠兌現？對全球物價都會產生影響。更不可忽視的是，他揚言對中國大陸、加拿大、墨西哥，甚至歐元區加徵關稅，這張支票一旦兌現，對全球物價的衝擊不容小覷。

即以對外加徵關稅回過頭來對美國本身的物價影響而言，德意志銀行經濟學家估計，可能使美國明年核心個人消費支出物價指數（ＰＣＥ）從百分之二點三拉高到二點五左右；高盛首席經濟學家哈哲思估計，將會推升ＰＣＥ零點九個百分點；甚至，美國聯邦公開市場操作委員會（ＦＯＭＣ）日前也調高二○二四至二六年的核心通膨預估值。這些預測是否會應驗？或是應驗到什麼程度？還得看川老大怎麼出招。

更何況，倘若其他被加徵關稅的經濟體以其人之道還治其人之身，也對美國施加報復性關稅，恐將讓貿易戰更加升級；一旦如此，冤冤相報何時了，通膨會多少？目前尚難斷言。

再就台灣內部因素而言，近年房價持續走高，去年八月「新青安」政策上路之後更掀起一波炒房熱；儘管中央銀行祭出打房措施，但受到房價飆漲影響，房租也水漲船高，十一月主計總處發布的數據更創下二十八年半以來新高，且預估欲跌不易；中央研究院經濟研究所日前公布的調查指出，近三年有百分之二十四點三的房東調漲租金，未來一到兩年，還有三成的房東打算調漲。通膨、炒房帶動房租走揚，房租走揚又成為帶動物價上漲因子，儼然形成循環效應。

再者，過去三年台電連續調漲四次電費，成為商品和服務價格上漲的推手；而且，價格較為昂貴的綠電占比提高、價廉的核電退場，再加上台電虧損居高不下，未來電費不上漲就算不錯，下跌更難企盼。百工百業都要用電，電價上漲帶動的商品、服務成本提高，不是商家自行吸收，就是轉嫁消費者。更值得注意的是，耗電量大的高鐵、台鐵、各都捷運運價尚未反映電費上漲，恐怕也為拉高ＣＰＩ年增率埋下伏筆。

明年ＣＰＩ年增率，中研院經研所預估還會超過百分之二，央行未計入川普因素也達百分之一點八九，相關政府部門不要掉以輕心了！