今年1月全球债市震荡起伏，美国公债殖利率走势随著经济与通膨数据起舞，面对变化迅速的投资环境，野村投信认为，美国长期处於降息循环，以现在的美债殖利率水准而言，进场投资债券是不错的时机。野村投信预计於2月18日展开募集的「野村全天候环球债券基金」，运用多元债种、存续期、信用风险与产业配置等四大全天候策略因子，无论面对何种总经环境，目标为追求报酬极大化与风险最小化，非常适合做为核心资产之一环并长期持有。

野村投信投资策略部副总张继文表示，在全天候债券策略的四大因子中，多元债种可以说是最关键的核心，野村全天候环球债券基金除常见的公债、公司债，还可纳入浮动利率债、混合资本债与可转债，以提升投资组合的效益。作为长期核心资产的策略，全天候债券策略的投资标的仍会以投资等级债券为主，比重至少70%，在过去几十年美国公债长期趋势走低的环境下，市场往往忽略了浮动利率债的优势。但在2022年美国开始暴力升息至今，这种配息随美国基准利率升高的债种，表现在所有债种中最为出色。单以2022年来看，美国浮动利率债指数表现领先美国投资级公司债指数超过17%，即便相较美国非投资级债指数也领先超过12%。如果一个债券策略不能加码浮动利率债，就无法在大升息环境中趋吉避凶。

具备弹性且灵活的存续期间管理也是全天候债券策略非常重要的一环，特别是在当前美国公债殖利率可能持续波动的环境下。

全天候债券策略中的信用风险管理与产业配置，同样有助於在不同景气循环下追求更好的投资效益。张继文指出，投资级债券虽然是投资组合的核心，但在景气复苏，违约风险下降的环境下，投组将会增加信用曝险，主要透过增加非投资级公司债来提升殖利率与资本利得潜力；相反的在景气下滑至衰退期间，则会降低或消除信用曝险，透过加码公债或者利用公债期货来降低信用风险。

至於在产业配置部分，随著进入不同景气循环阶段，可找出受惠产业并进行加减码。举例来说，经济复苏期间，对景气敏感度较高产业表现率先胜出，因此会偏好金融、房地产与工业等产业；如果是在经济衰退期间，央行可能会采取降息行动，防御性产业表现领先，因此会偏好非循环性消费、健康护理与公用事业等产业。