全球商业数据领导者美商邓白氏发布2025年第一季《全球企业乐观指数分析报告》(GBOI) 和《台湾企业乐观指数调查》(BOI)。在经济不确定性加剧、地缘政治局势紧张以及全球经济成长放缓的影响下，第一季GBOI全球企业乐观指数较上季下降12.9%；BOI台湾企业乐观指数亦较上季衰退10.4%。尽管两项指数表现都较前一季低，并非企业对未来持悲观态度，而是对之前高度乐观预期的平衡修正。

邓白氏指出，2025第一季GBOI全球企业乐观指数的表现为自2023年第三季开始调查以来首度负成长，除反映出经济不确定性升高、地缘政治紧张和经济成长趋缓之外，外加对美国贸易政策改变的预期心理，以及供应链与劳动市场问题等因素影响，促成此次指数下跌。即便如此，在调查的32个经济体中，30个经济体的企业乐观程度仍高於2024年第一季，显示企业不是看坏市场，而是修正对先前的过高乐观期待。

2025年第一季全球企业乐观指数分析报告(GBOI)关键发现∶

(1)全球企业乐观指数∶2025年第一季全球企业乐观下跌12.9%。个别来看，超过八成的经济体调降对新出口订单的乐观预期，当中近半对美国或中国大陆贸易依存度超过10%。在企业规模方面，以中型企业的乐观度倒退22.4%最为显著，反映其对经济变化的敏感性比大型和小型企业更高。化工和制药业以及汽车制造业在制造业中降幅最大，分别衰减14.8%和14.6%；服务业中，则以批发和零售业的-16.5%，和不动产业的-16.1%下跌幅度最深。

(2)全球供应链连续性指数∶全球供应链连续性指数在连三季度上升後，於本季下降10.4%。中型企业的指数下滑幅度最大，达36%，是整体指数滑落的主要原因。将近三分之二的中型企业在缩短交货时间、降低成本和减少供应商集中风险的期望显著落後於大型和小型企业。以产业别来说，公用事业和纺织、木材、纸张和皮革业跌幅近20%，分别衰退18.4%及19.2%。此外，航运费和货柜运费的上涨，及货柜严重短缺也影响企业对全球供应链管理的信心，特别是对东南亚制造商的影响。

(3)全球商业财务信心指数∶2025年第一季全球商业财务信心指数较前一季降低了8.9%，这来自於企业对财务奖励政策的持续缺乏信心，市场需求减少，以及全球各地央行货币政策立场的不确定性。指数降低主要集中在中型和小型企业，分别较前期衰减了24.6%及10.8%。因为流动性紧缩、付款问题以及应收帐款周转天数增加，导致信心减弱。预计2025年第一季应付帐款平均周转天数将从2024年第四季的45.5天上升至50.6天。

(4)全球商业投资信心指数∶2025年第一季商业投资信心指数与前期比较，小幅下降4.7%，但仍高於2023年第三季度至2024年第二季度平均值29.1%。这显示在多国央行承诺降息的情况下，企业对前景仍旧乐观以对。

(5)全球企业ESG指数∶2024年第四季度全球企业ESG指数显示，企业在可持续发展方面展现稳定承诺。社会倡议的参与度成长了2.6%，凸显除了环境议题之外，全球企业对社会责任的意识也日益增强。

另2025年第一季台湾企业乐观指数调查(BOI)主要发现∶2025年第一季台湾企业乐观指数为141，较上一季跌幅达10.4%。台湾企业对需求的谨慎态度，反应在新增订单量和销售价格的指数表现，分别下滑32%和27%。企业维持竞争力同时，也更谨慎评估市场风险，对国际市场看法的保留程度更甚於国内市场。服务业也比制造业更保守小心地看待本季的商业环境。另外，库存水准策略变得非常保守，与前两季的高水准形成鲜明对比。尽管整体指数表现不如前期，但对新雇用员工的预期却是自2020年第三季以来的最高水准。

就企业规模而言，大型和小型企业在销售量、新增订单、净利润、销售价格和雇用员工数等五个参数的乐观程度均较上一季低。与2024年第四季相比，本季大型企业的乐观指数降幅最大，衰减24.5%，小型企业亦下跌15.1%。特别是大型企业在销售量（-47.0%）和新增订单（-33.3%）的乐观程度大幅滑落，突显出其在市场需求和机会上的难题。相反的，中型企业的乐观表现却比2024年第四季度提高了4.3%。这归因於企业对销售量、净利润和雇用员工数上的期待弥补了对新增订单与销售价格的保守态度。其中净利润的乐观指数连三季成长，更表明台湾中型企业应对环境变化的韧性。

针对调查结果，邓白氏国际市场首席营运长鲍文安(Julian Prower)表示∶「本季台湾企业乐观指数下滑反应在经济及地缘政治不确定性、及内需市场放缓的情况下，台湾企业的谨慎情绪持续提升。此外，国际贸易政策的变化，也让台湾企业逐步将供应链多元化，拓展至新加坡、越南和日本等国家。」

台湾因开徵碳费、金管会要求全体上市柜公司须编制永续报告书等法规都将在今年实施，企业得更优先重视与落实ESG资讯揭露及合规的相关规范。即便企业面临合规和营运成本的挑战，却也彰显了台湾企业在永续发展上的坚定承诺。