美国总统川普四月二日抛出对等关税震撼弹，美元指数下杀，跌破一百大关，正式转为空头格局，非美货币强势反弹之际，市场开始忧心，关税战下一步是否会是汇率战。汇银人士分析，新台币已经进入升值区段，未来且战且走，但应无升破二十八元的空间。

川普高举关税大刀，美元指数应声重挫，亚币吹响反攻号角，今年截至四月底，日圆因避险货币加持，狂涨近十％，韩元劲扬三·六一％，新台币也涨了二·三九％，人民币因自身经济问题加上美中贸易战利空，涨幅相对和缓，仅○·四九％。

新台币先前因台积电赴美投资，重创投资人信心，加上关税利空笼罩，第1季延续贬势，但四月开始展开反攻，上周五单日更狂飙升值三·○七％，出现「史诗级升幅」，盘中罕见升幅达一·二四七元。

「新台币现在正式转为偏升格局」，台新银行首席外汇策略师陈有忠指出，先前热钱出走加上关税利空笼罩，因为大家「不知道（台湾）会被修理到什麽程度」，如今川普对关税态度软化，市场紧张情绪得以纾解。

陈有忠表示，美元转弱，台股回涨，外资转卖为买，这些因素都有助於新台币回升，尤其本周升势更显著，凸显新台币确定挥别贬势，走向升值之路。

然而，市场忧心川普在关税战後，下个战场将是汇率，行政院长卓荣泰四月二十九日也说，政府已有心理准备，未来的汇率、股汇市调整是重大挑战。

陈有忠认为，台湾政府正在与美国谈判，加上去年对美顺差金额庞大，升值压力不小，谈判过程中，如果没有在汇率上释出善意，可能会不利谈判结果。

尽管央行五月一日表示，美国财政部并未要求新台币升值，外界预测与事实不符，汇银人士直言，汇率议题一向是「能做不能说」，川普2·0导致国内民心动荡，央行职责是维持汇率稳定，适时安抚民心是合理举动，然而美国是泱泱大国，不必然要明说，换言之，新台币面临升值压力一事并未改变。

市场预估川普将逼迫新台币进一步升值，至於升到哪个价位，莫衷一是。汇银人士认为，最近已经感觉到「老大（央行）有点松手」，不过川普作风难测，现在要说升值到哪个价位言之过早，但从客观环境来看，「没有升到二十八的空间」。

汇银人士更指出，美国汇率报告即将公布，在这之前，央行调节汇市有所顾忌，加上市场预期心理影响，均使近日新台币升幅凶猛。

有些人以一九八五年广场协议类比，当年日圆汇率从约二四○日圆兑一美元，一路狂飙一二○日圆兑一美元，日本经济就此展开失落的三十年，新台币兑美元则从四十元升至二十五元，忧心川普2·0将让旧事重演。

不过汇银人士认为，两者时空背景完全不同，当时是美国、日本、英国、法国及德国政府代表会晤达成协议，联合干预外汇市场，才具备货币大幅度升值的环境，现在川普走孤立主义，不太可能找来各国央行一起谈，在此情况下，要大幅度干预汇率难度极高。

陈有忠指出，川普1·0时期，以中国为主要打击目标，希望裂解供应链，当时台商大举撤出中国，往南向国家分流，高阶伺服器等厂商相继回台，台商回流迎来丰沛资金，激励新台币汇率强劲走升。